Volumul tranzactiilor din energie si utilitati creste cu 25% in T3 2013 pe fondul cresterii nivelului de incredere

Valoarea totala a tranzactiilor in usoara scadere in T3 2013, pana la 31,7 miliarde de USD, insa in crestere cu 67% comparativ cu T3 2012
Reformele din pietele cheie relanseaza activitatea de tranzactionare

Tranzactiile de pe piata globala de energie si utilitati au redemarat in T3 2013, inregistrandu-se o crestere de 25% a volumului de tranzactii pe fondul consolidarii increderii in economia globala, se arata in raportul trimestrial EY - Power transactions and trends.

Valoarea tranzactiilor a scazut usor in cel de-al treilea trimestru, de la 33 miliarde de USD la 31,7 miliarde de USD, insa a marcat o crestere de 67% comparativ cu T3 2012 prin realizarea a noua tranzactii de peste 1 miliard de USD.

Matthew Rennie, EY Global Transactions Power & Utilities Leader, spune: “Cresterea volumului de tranzactii reflecta increderea in randul executivilor din sectorul de energie si utilitati, subliniat de cel mai recent studiu EY Capital Confidence Barometer. Conform acestuia, increderea este la cel mai inalt nivel din ultimii doi ani: 67% dintre respondenti cred ca starea economiei globale se imbunatateste, comparativ cu doar 47% in urma cu sase luni. Acest sentiment pozitiv se evidentiaza atat prin numarul tot mai mare de tranzactii de peste 1 miliard de USD, cat si prin consolidarea volumului tranzactiilor”.

Sectorul de utilitati cauta noi cai de crestere
Unul dintre principalii factori care au determinat cresterea volumului de tranzactii in acest trimestru a fost continuarea reformelor din domeniu, inregistrandu-se privatizari si masuri de dereglementare si liberalizare in pietele din Rusia, Australia, Japonia, Nigeria, Noua Zeelanda, Turcia si Grecia.

Interventiile de natura politica, volatilitatea preturilor la materii prime, costurile tot mai ridicate impuse prin reglementare si accesul nesigur la capital au determinat sectorul de utilitati sa exploreze noi oportunitati pe zonele upstream si downstream din lantul de aprovizionare si gestiune pentru a-si consolida si securiza veniturile.

Pe durata celui de-al treilea trimestru, o serie de companii europene de utilitati au achizitionat companii de eficientizare energetica si de servicii - cea mai mare dintre acestea fiind achizitia prin care compania franceza Schneider a preluat Invensys Plc. pentru 4,6 miliarde de USD.

Matthew Rennie mentioneaza: "Asistam la o schimbare a regulilor intr-o serie de piete din intreaga lume, ceea ce determina sectorul de utilitati sa-si reevalueze modelele traditionale, sa se concentreze pe operatiunile de baza si sa-si optimizeze portofoliile prin vanzari de active care nu sunt centrale activitatii lor si prin achizitii de servicii suport atat pentru operatiunile pe verticala, cat si pentru cele pe orizontala. In timp ce, in 2012, mai multe companii de utilitati s-au dezvoltat integrand operatiuni upstream, prin achizitionarea, de exemplu, de mine de carbune si active de productie de gaz natural pentru a-si asigura alimentarea cu combustibil, acum observam ca noua orientare se concentreaza mai mult pe integrarea operatiunilor downstream”.

Conditii favorabile pentru tranzactii pe generare in S.U.A., in timp ce pietele en-gros sunt blocate in Europa
Dupa un trimestru cu rezultate solide ca urmare a ratelor scazute ale dobanzilor si a apetitului pentru active valoroase, este probabil ca piata din S.U.A. sa se confrunte cu presiuni in crestere, pe masura ce ratele dobanzilor cresc, autoritatile de reglementare insista sa reduca rata de rentabilitate a activelor iar afacerile nereglementate se confrunta cu o cerere in scadere si preturi en-gros tot mai mici.

In pofida unei usoare reveniri a pretului gazului natural si a inchiderii unor centrale pe baza de carbune, dinamica de pe piata en-gros a cererii si a ofertei continua sa indice preturi forward scazute ale electricitatii.

In Europa, piata en-gros a energiei continua sa se confrunte cu o cerere moderata si cu preturi mici, factori care genereaza in sectorul de utilitati reducerea capacitatii de productie si necesitatea adoptarii unor noi strategii de crestere.

Cu toate acestea, privind in perspectiva, Europa va continua sa aiba o contributie majora in activitatea de tranzactionare de la nivel global deoarece se anticipeaza ca, in 2014, vor avea loc o serie de vanzari de mari dimensiuni.

Pietele emergente raman o destinatie predilecta pentru investitii si crestere
Investitiile in pietele emergente continua sa reprezinte una dintre strategiile de baza pentru acest sector. Brazilia, India, Canada, Africa de Sud si Chile sunt primele cinci destinatii din lume pentru investitii in energie, pe masura ce tot mai multe companii de utilitati incep sa constientizeze faptul ca ariile lor geografice traditionale nu mai pot fi pentru mult timp principala lor sursa de profit.

Privind in perspectiva oportunitatile si provocarile din sector, Matthew Rennie conchide: "Prevedem ca trei teme vor domina pe termen mediu activitatea de tranzactionare: continuarea tendintei de reechilbrare a portofoliilor pentru obtinerea unor venituri sigure, initiativele de reformare a pietelor si continuarea eforturilor de electrificare in pietele emergente. In pofida incertitudinii din piata, cresterea ramane obiectivul principal pentru executivii din energie si utilitati la nivel global, 50% dintre ei indicand faptul ca principalul lor obiectiv este cresterea. In contextul in care cresterea ramane puternica pe pietele emergente, ne asteptam la o indepartare a companiilor de utilitati de pietele lor interne in 2014”.

Mega-tranzactiile au crescut cu 30% valoarea globala a fuziunilor si achizitiilor din sectorul energetic si de utilitati in al doilea trimestru din 2013
Trimestrul al doilea din 2013 a fost unul favorabil pentru tranzactiile din sectorul energetic si de utilitati la nivel global. Desi volumul tranzactiilor a ramas la acelasi nivel, valoarea totala a tranzactiilor a crescut cu 30%, ajungand la 33 de miliarde de USD, comparativ cu 25,3 miliarde de USD in trimestrul intai din 2013 – se arata in raportul sectorial trimestrial al EY Power transactions and trends. Cea mai mare tranzactie a perioadei a fost achizitionarea pentru 10,4 miliarde de USD de catre divizia de energie si utilitati a investitorului Warren Buffet, MidAmerican Energy Holdings, a producatorului, transportatorului si distribuitorului american de energie electrica NV Energy.

Valoarea totala a fuziunilor si achizitiilor din zona Asia-Pacific a crescut cu 71% in T2 2013 fata de T1 2013. Fuziunile si achizitiile care au avut loc in China au contribuit cu 81% la totalul valorii tranzactiilor din regiune. Restrictiile privind detinerea de active energetice in Japonia si marjele reduse de profit de pe piata interna din China ii imping pe jucatorii din sectorul energetic sa exploreze posibilitatea de achizitii pe alte piete, fapt care ar putea mentine tendinta de crestere in regiune pentru urmatoarele luni.

Joseph Fontana, lider global al departamentului EY de tranzactii in domeniul energetic si de utilitati, spune: “Investitiile realizate de investitorii chinezi in afara pietei locale au continuat in T2 2013 cu doua tranzactii importante realizate de operatorul retelei energetice de stat din China care a intrat in sectorul energetic din Australia. Marjele mai reduse de profit de pe piata interna ii determina pe operatorii chinezi de utilitati sa exploreze pietele mature, care ofera un mediu de reglementare stabil si o rata mai buna de profitabilitate”.

Sectorul de utilitati din S.U.A. se concentreaza pe crestere pe piata interna
In conditiile in care actiunile companiilor din energie si utilitati din S.U.A continua sa se tranzactioneze la valori cu mult peste media istorica a ultimilor 10 ani, recentele corectii care au avut loc in piata sunt ilustrative pentru schimbarile pe cale sa se intample in sector. Pe durata T2 2013, jucatorii americani din sectorul de utilitati au facut eforturi sa creasca prin fuziuni si achizitii, fiind consemnate cateva tranzactii notabile.

Activitatea din Europa in scadere pe fondul absentei dezinvestitiilor de anvergura
In conditiile in care numarul total de tranzactii de pe piata europeana a ramas stabil, absenta oricarei dezinvestitii de anvergura a atras dupa sine o scadere cu 46% a valorii tranzactiilor, comparativ cu T1 2013. De asemenea, in al doilea trimestru din 2013, au avut loc vanzari de active europene in valoare de aproximativ 7,3 miliarde de USD, comparativ cu 8,7 miliarde de USD in T1 2013 si 12 miliarde miliarde de USD in T4 2012. Cu toate acestea, se anticipeaza realizarea catorva tranzactii mari in domeniul transportului si distributiei de energie pana la sfarsitul acestui an, ceea ce va da un nou avant pietei. Se remarca, de asemenea, o continuare a incertitunii in privinta reglementarilor din domeniul energiilor regenerabile din Spania, pe fondul intentiilor anuntate de guvernul local de a reduce subventiile si a plafona rata de profitabilitate, ceea ce va determina dezvoltatorii sa se orienteze catre pietele emergente cu reglementari mai favorabile.

Privind in perspectiva, Joseph Fontana conchide: “Previziunile in privinta activitatii globale de fuziuni si achizitii in sector sunt pozitive, fiind anuntate deja tranzactii mari in Grecia, Finlanda, Noua Zeelanda si Africa, precum si o activitate robusta in S.U.A. si Europa de Vest, existand potentialul sa se genereze mai multe tranzactii cu valori de peste 1 miliard de USD in perioada ramasa din 2013. E de asteptat sa revina si investitorii financiari pe masura ce apar noi poli de investitii financiare in zone cum ar fi Japonia si Orientul Mijlociu, toate acestea anticipand o doua jumatate de an interesanta”.

“La nivelul pietei romanesti, anunturile ofertelor publice de vanzare pentru producatorii de energie treneaza. In acelasi timp, modificarile aplicate legislatiei pentru energia regenerabila mentin atentia asupra pietei, dupa o perioada importanta in care a fost sectorul cel mai atractiv pentru investitori. In acest context, asteptam tranzactii si in piata locala, mai ales ca Romania inainteaza cu greu spre restructurari masive si strategii energetice coerente, iar aportul de know-how extern s-ar putea dovedi a fi cel mai important motor catre evolutia pozitiva a sectorului energetic romanesc “, spune Mihaela Cuturescu, Senior Consultant in departamentul Asistenta in Tranzactii, EY Romania.

Recomanda articolul